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股票期權成券業“兵家必爭地”前十券商期權經紀業務占比近四成今年多個新品種有望推出

2019-10-17 07:02

上交所最新發布2018年股票期權市場發展報告。數據顯示,2018年上交所50ETF期權市場運行平穩,定價合理,經濟功能逐步發揮,整體風險可控。 私募投資策略 經過近四年的發展,上證...

  上交所最新發布2018年股票期權市場發展報告。數據顯示,2018年上交所50ETF期權市場運行平穩,定價合理,經濟功能逐步發揮,整體風險可控。私募投資策略經過近四年的發展,上證50ETF期權已經成為全球主要的ETF期權品種之一,規模和活躍度雙雙提升。

  2015年2月9日,中國推出了第一個期權品種,即上海證券交易所的上證50ETF期權,這也是目前為止唯一的一個期權品種。東方資訊期權股票盡管期權業務在券商的整體業務中占比較小,但也有券商積極布局,還有如華寶證券等中小券商也因此看到了在細分業務領域彎道超車的機遇。

  報告顯示,2018 年證券公司期權經紀業務成交量前十名為:華泰證券601688)、華寶證券、中信證券600030)、廣發證券000776)、銀河證券招商證券600999)、國泰君安證券、國信證券002736)、安信證券和中信建投證券。其中,華泰證券和華寶證券2018年成交量市場份額超過7%。

  目前,上交所、深交所正在積極籌備滬深300ETF期權、深100ETF期權等新品種,隨著更多新的期權品種有望今年推出,有業內人士預計,今年期權業務會還成為券商新的發展機會。

  上交所發布的2018年股票期權市場發展報告顯示,截至 2018 年底,共有 86 家證券公司和 24 家期貨公司取得了上交所股票期權交易參與人資格,61 家證券公司取得自營業務資格。

  證券公司期權經紀業務成交量為 26102.15 萬張(雙向),占全市場總成交量的 41.27%,證券公司累計開立期權經紀業務賬戶 30.36 萬戶,占全市場總開戶數的 98.65%;證券公司自營業務(不含做市商)累計成交 737 萬張(雙向),占全市場成交量的 1.17%。

  期貨公司經紀業務成交量為 11831.36 萬張(雙向),占全市場總成交量的 18.71%,期貨公司共開立期權經紀業務賬戶3972戶,占全市場總開戶數的 1.31%。

  期權經紀業務成交量排名前十的證券公司累計成交量 14461.77 萬張(雙向),占全市場經紀業務總交易量的38.12%,累計開戶數排名前十的證券公司總開戶數 18.74 萬戶,占全市場經紀業務賬戶數的 61.71%。

  自2015年上證50ETF期權推出,證券行業看到了新的發展機會,一些中小券商也憑借細分特色在期權經紀業務領域實現彎道超車。

  2018 年證券公司經紀業務成交量前十名為:華泰證券、華寶證券、中信證券、廣發證券、期權資訊銀河證券、招商證券、國泰君安證券、國信證券、安信證券和中信建投證券。其中,華泰證券和華寶證券2018年成交量市場份額超過7%。

  累計開戶數前十名為:招商證券、廣發證券、銀河證券、國信證券、安信證券、國泰君安證券、華泰證券、長江證券000783)、東北證券000686)和光大證券601788)。

  自營業務成交量排名前五的證券公司成交占比合計為 61.99%,相比 2017 年成交量排名前五的證券公司成交占比增加了 4.27 個百分點。

  截至 2018 年底,上證 50ETF 期權做市商共有 13 家,其中主做市商 10 家(東方證券、光大證券、廣發證券、國泰君安、國信證券、海通證券600837)、華泰證券、招商證券、中泰證券和中信證券),一般做市商 3 家(長江證券、申萬宏源000166)和西部證券002673))。在成交量方面,主做市商日均成交 98.35 萬張(雙向),占全市場的 37.79%;日均持倉 63.45 萬張(雙向),占全市場的17.76%;日均申報 5210.21 萬張,占全市場的 90.63%。2018 年,做市商之間、做市商與投資者之間以及投資者之間的成交占比分別為 13.41%、49.46%和 37.13%,市場各主體之間的成交占比情況合理。

  從市場概況來看,2018 年,50ETF 期權全年累計成交 3.16 億張,累計成交面值 8.35 萬億元,累計權利金成交 1797.66 億元;日均成交130.13 萬張,日均持倉 181.77 萬張,日均成交面值 343.82 億元,日均權利金成交 7.40 億元,較 2017 年分別增長了72.58%、8.42%、72.83%和 102.10%。總體上看,上證 50ETF 期權市場規模、活躍度穩步增長。

  2018年,期權市場日均成交持倉比、日均期現成交比均為 0.71。50ETF期權交易中保險交易占比13.97%,增強收益交易占比45.29%,套利交易占比22.35%,投機交易(方向性交易)占比18.39%。期權市場質量指數平均值為 126(100以上代表流動性好、定價效率高),市場質量逐步改善;期權市場風險指數平均值為 46(60 以下代表風險較小),市場風險較小;市場投機指數平均值為 58(60 以下代表投機較少),市場投機交易占比較少。衡量市場質量和風險情況的各項指標均處于合理水平,期權市場總體風險可控。

  截至2018年末,上證50ETF期權投資者賬戶總數為30.78萬,年內新增4.96萬戶,較2017年末增加19.19%;個人投資者交易量占比39.19%,機構投資者交易量占比60.81%。

  從投資者類別看,機構投資者主要以增強收益和套利交易為主,個人投資者則主要以增強收益和方向性交易為主。上證 50ETF 期權市場 2018 年不同類型投資者交易偏好情況見表 1。

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